2026-02-25
1月底—2月初,内外盘黄金和白银价格一度暴跌,COMEX黄金和白银期货价格跌幅一度分别超过20%和40%。从波动率来看,此前,黄金和白银价格屡创历史新高,波动率也不断放大。黄金和白银价格的暴跌与做多交易过度拥挤、避险情绪短期降温、市场对美联储货币政策的担忧等因素有关。但从长期来看,黄金和白银价格的上涨趋势并没有逆转。市场没有出现美元流动性危机,未来美联储通过压低利率配合美国政府化债的政策意图不会因美联储主席换届而改变,且全球央行购金、投资需求、对冲β风险的配置属性和国际治理体系变革下的货币属性依旧会给黄金和白银价格提供支撑。